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长江三峡名轮旅游订票官网
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| 来源：新浪财经（长城证券产业金融研究院） 时间：2026-07-16 三峡旅游业务概况 公司专注旅游综合服务业务。湖北三峡旅游集团股份有限公司（原宜昌交运集团）始建于1935年，于2011年在深交所上市，2021年更名为湖北三峡旅游集团股份有限公司。根据公司2026年一季报，湖北三峡文化旅游集团有限公司持股比例达25.40%，为第一大股东。 分收入构成看，根据2025年年报： 旅游综合服务：主要包括游轮旅游服务、旅游交通服务、旅游港口服务、旅行社服务及旅游景区运营。2025年实现收入6.40亿元，同比增长12.33%，毛利率达29.13%。 综合交通服务：主要包括旅客出行服务、车辆延伸服务、商贸物流服务。2025年实现收入3.45亿元，同比下滑6.34%，毛利率达20.95%。 游轮行业概况 全球及我国邮轮市场强劲增长 2025年全球远洋邮轮乘客达37.2百万人次，同比增长7.5%，预计至2029年有望达到42.1百万人次。客源方面，北美市场达2210万人次（+7.5%），欧洲市场890万人次（+5.3%），亚洲市场300万人次（+15%）。2025年我国国际邮轮旅客运输量达130多万人次，同比增长25.7%。 供给端：渝宜线为主力，高客单价产品竞争格局优越 根据重庆航运交易所，2025年1-12月，渝宜线（重庆-宜昌、宜昌-重庆）共计发船2603艘次，完成客运量81.26万人，占总量的67.66%。按价格带划分，人均4000元以上船型竞争格局优越；人均3000元以下船型供给较多，竞争相对激烈。“退三进一”政策支撑未来供给不会过度扩张。 需求端：银发人群是消费主力 根据重庆航运交易所数据，2025年长江三峡游轮国内游客年龄结构中： 60岁以上老年人群占比50.08% 45-60岁人群占25.41% 豪华型游轮发船3139艘次（+4.01%），客运量90.28万人（+0.81%）；经济型游船发船1833艘次（-22.92%），客运量29.82万人（-12.42%）。银发群体“有钱”“有闲”，游轮慢节奏度假属性契合其社交需求。 三峡旅游：布局豪华型省际游轮赛道 根据三峡旅游2025年4月发布的可行性研究报告，长江三峡省际度假型游轮项目共建设4艘休闲度假型游轮，总投资额10.63亿元。第一批单艘投资2.59亿元，第二批单艘投资2.72亿元。 中性预期下，单游轮可贡献年利润近0.4亿元。游轮模型中折旧摊销、燃料、人工为刚性成本，载客率越高，净利率越高。公司有望凭借服务与硬件优势获得更高载客率，拉动收入和利润提升。 盈利预测及投资建议 预测公司2026-2028年归母净利润分别为1.57/2.22/2.85亿元，增速为+145.3%/+41.3%/+28.6%，对应2026年7月13日股价，pe为24.8/17.5/13.6，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 省际游轮落地及运行效率不及预期风险；游轮行业政策变动风险；恶劣天气风险；宏观环境表现不及预期风险；游轮运营安全风险。 |